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<!DOCTYPE html>

<title>Rediskont</title>

</head>

<h1 id="firstHeading" class="firstHeading mw-first-heading"><span class="mw-page-title-main">Rediskont</span></h1>

</header>

</div>

<div id="mw-content-text" class="mw-body-content mw-content-ltr" lang="de" dir="ltr"><div class="mw-content-ltr mw-parser-output" lang="de" dir="ltr"><p><b>Rediskont</b> (oder <i>Rediskontierung</i>) war im <a href="Bankwesen" class="mw-redirect" title="Bankwesen">Bankwesen</a> der Weiterverkauf eines <a href="Wechsel_(Urkunde)" class="mw-redirect" title="Wechsel (Urkunde)">Wechsels</a>, den ein <a href="Kreditinstitut" title="Kreditinstitut">Kreditinstitut</a> seinerseits im Rahmen des <a href="Diskontgesch%C3%A4ft" title="Diskontgeschäft">Diskontgeschäfts</a> zuvor von seinen Bankkunden angekauft hat, an eine <a href="Zentralbank" title="Zentralbank">Zentralbank</a>.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Allgemeines">Allgemeines</h2></div>

<p>Der Rediskont der <a href="Gesch%C3%A4ftsbank" class="mw-redirect" title="Geschäftsbank">Geschäftsbanken</a> bei der Zentralbank war die <a href="Refinanzierung" title="Refinanzierung">Refinanzierungsquelle</a> für den aus dem Diskontgeschäft resultierenden <a href="Diskontkredit" title="Diskontkredit">Diskontkredit</a> der Kreditinstitute mit ihren Bankkunden. Diskontgeschäft, Diskontkredit, <a href="Diskontsatz" title="Diskontsatz">Diskontsatz</a> und Rediskont beinhalten als Wortbestandteil „Diskont“, ein Lehnwort (<span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Italienische_Sprache" title="Italienische Sprache">italienisch</a></span> <span lang="it-Latn" style="font-style:italic">disconto</span>, „Abzug“).<sup id="cite_ref-1" class="reference"><a href="#cite_note-1"><span class="cite-bracket">[</span>1<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Der Abzug bestand darin, dass vom <a href="Nennwert" title="Nennwert">Nennwert</a> des Wechsels der Diskontsatz für den Zeitraum zwischen Rediskont und <a href="F%C3%A4lligkeit" title="Fälligkeit">Fälligkeit</a> des Wechsels abgezogen und dem Kreditinstitut gutgeschrieben wurde. Der Rediskont galt als Refinanzierung für den Diskontkredit der Kreditinstitute mit ihren Bankkunden. Der jeweils von den Banken berechnete Diskontsatz war höher als der aktuelle Diskontsatz der Zentralbank.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Rechtsfragen">Rechtsfragen</h2></div>

<p>Der Diskontkredit gehörte in Deutschland zu den <a href="Bankgesch%C3%A4ft" title="Bankgeschäft">Bankgeschäften</a> nach <span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/kredwg/__1.html">§ 1</a></span> Abs. 1 Nr. 3 <a href="Kreditwesengesetz" title="Kreditwesengesetz">KWG</a>. Den Kreditinstituten war es somit gesetzlich erlaubt, Wechsel (und <a href="Scheck" title="Scheck">Schecks</a>) von ihren Kunden anzukaufen. Die Diskontierung war rechtlich ein <a href="Kaufvertrag_(Deutschland)" title="Kaufvertrag (Deutschland)">Kaufvertrag</a> nach <span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/bgb/__433.html">§ 433</a></span> <a href="B%C3%BCrgerliches_Gesetzbuch" title="Bürgerliches Gesetzbuch">BGB</a> und gilt als Bankgeschäft nach <span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/kredwg/__1.html">§ 1</a></span> Abs. 1 Nr. 3 <a href="Kreditwesengesetz" title="Kreditwesengesetz">KWG</a>. Die Betätigung im (Re-)Diskontgeschäft erforderte deshalb eine <a href="Banklizenz" title="Banklizenz">Banklizenz</a>. Der Diskontkredit gehörte zu den <a href="Kreditgesch%C3%A4ft" class="mw-redirect" title="Kreditgeschäft">Kreditgeschäften</a>, die durch die wechselrechtliche Haftung insbesondere des <a href="Bezogener" title="Bezogener">Bezogenen</a> und der <a href="Indossament" title="Indossament">Indossantenhaftung</a> eine automatische <a href="Personalsicherheit_(Kredit)" title="Personalsicherheit (Kredit)">Personalsicherheit</a> als <a href="Kreditsicherheit" class="mw-redirect" title="Kreditsicherheit">Kreditsicherheit</a> besaßen.

</p><p>Durch den Ankauf des Wechsels schrieb die Bank ihrem Kunden den Wechselbetrag abzüglich des <a href="Diskontsatz" title="Diskontsatz">Diskontsatzes</a> <a href="Gutschrift" title="Gutschrift">gut</a> und verschaffte so dem Kunden <a href="Liquidit%C3%A4t" title="Liquidität">Liquidität</a>. Da der Bank diese Liquidität durch Kreditgewährung verloren ging, beschaffte sie sich diese Liquidität durch Weiterverkauf der Wechsel an die Zentralbank im Rahmen der Rediskontierung.

</p><p>In Deutschland wurde bis Dezember 1998 der Diskontsatz bei Rediskontierungen von der Bundesbank festgesetzt. Gesetzliche Grundlage war § 15 BBankG a. F., die Diskontgeschäfte waren in § 19 Abs. 1 Nr. 3 BBankG a. F. festgelegt. Die Bundesbank fungiert seit Januar 1999 in der Geldpolitik lediglich als Ausführungsorgan der EZB, weil die Aufgabe der <a href="Geldpolitik" title="Geldpolitik">Geldpolitik</a> insgesamt auf die EZB übergegangen ist.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Deutschland">Deutschland</h2></div>

<p>Durch die ursprüngliche Bedeutung des Wechsels als Kredit- und Zahlungsmittel in der deutschen Wirtschaft spielte lange Zeit die Rediskontierung im Rahmen der <a href="Diskontpolitik" title="Diskontpolitik">Diskontpolitik</a> die entscheidende Rolle bei der <a href="Refinanzierung" title="Refinanzierung">Refinanzierung</a> der Kreditinstitute. Begonnen damit hatte die <a href="Reichsbank" title="Reichsbank">Reichsbank</a>, die nach ihrer Gründung im März 1875 den Kreditinstituten eine weitere Refinanzierungsquelle eröffnete, so dass sich die Institute nicht mehr auf Einlagen als alleinige Quelle stützen mussten. Durch die Rediskontierung von Wechseln hatte die Reichsbank den Instituten eine Quelle der Beschaffung von Zentralbankgeld zur Verfügung gestellt, bei der sie auch durch Monetarisierung von zirkulationsfähigen Wechseln <a href="Liquidit%C3%A4t" title="Liquidität">Liquidität</a> schaffen konnten.<sup id="cite_ref-2" class="reference"><a href="#cite_note-2"><span class="cite-bracket">[</span>2<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p><p>Die Rediskontpolitik wurde durch das Nachfolgeinstitut <a href="Deutsche_Bundesbank" title="Deutsche Bundesbank">Deutsche Bundesbank</a> fortgesetzt. Dabei konnten sich die Banken durch Verkauf von bundesbankfähigen Wechseln Liquidität zum Diskontsatz beschaffen. Das (Re-)Diskontvolumen erreichte 1979/1980 seinen Höhepunkt und wurde zur entscheidenden Quelle der <a href="Zentralbankgeld" class="mw-redirect" title="Zentralbankgeld">Zentralbankgeldversorgung</a>.<sup id="cite_ref-issing_3-0" class="reference"><a href="#cite_note-issing-3"><span class="cite-bracket">[</span>3<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Im Dezember 1986 war der Anteil der Diskontkredite an der Mittelaufnahme auf 60 % gesunken.<sup id="cite_ref-issing_3-1" class="reference"><a href="#cite_note-issing-3"><span class="cite-bracket">[</span>3<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Seit Januar 1987 hatte die Rediskontierung von Wechseln an Bedeutung verloren, so dass die <a href="Lombardpolitik" title="Lombardpolitik">Lombardpolitik</a> in den Vordergrund trat.<sup id="cite_ref-4" class="reference"><a href="#cite_note-4"><span class="cite-bracket">[</span>4<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Der Anteil der Wechselrediskontierung an den gesamten Notenbankkrediten belief sich 1994 nur noch auf 29,5 % gegenüber 83,5 % im Jahre 1980. An ihre Stelle waren die <a href="Wertpapierpensionsgesch%C3%A4ft" class="mw-redirect" title="Wertpapierpensionsgeschäft">Wertpapierpensionsgeschäfte</a> getreten. Betrug deren Anteil an der Gesamtrefinanzierung 1980 lediglich 6 %, so machten sie 1994 bereits 69,7 % aus.

</p><p>Der Wechsel und damit das Diskont- und Rediskontgeschäft hat im täglichen Bankgeschäft heute keine Bedeutung mehr, da er aufgrund seiner <a href="Urkunde" title="Urkunde">Urkundeneigenschaft</a> nicht „maschinen- bzw. computerfähig“ und damit relativ personal- und kostenaufwendig ist und zudem auch seine Funktion als Kredit- und Zahlungsmittel in der deutschen Wirtschaft weitgehend eingebüßt hat.

</p>

<dl><dt>Instrumente der Diskontpolitik</dt></dl>

<p>Die Zentralbanken konnten sowohl <i>quantitative Limitierungen</i> (Festlegung der Rediskont-<a href="Kontingent" title="Kontingent">Kontingente</a>) als auch <i>qualitative Restriktionen</i> vorschreiben (Begrenzung auf <a href="Handelswechsel" title="Handelswechsel">Handelswechsel</a> mit einer Restlaufzeit von maximal 3 Monaten, mindestens 3 als <a href="Solvenz" title="Solvenz">zahlungsfähig</a> bekannte Wechselbeteiligte,<sup id="cite_ref-5" class="reference"><a href="#cite_note-5"><span class="cite-bracket">[</span>5<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> zahlbar an einem <a href="Bankpl%C3%A4tze_der_Deutschen_Bundesbank" title="Bankplätze der Deutschen Bundesbank">Bankplatz</a>). Ein direktes Steuerungsmittel ist der Preis, zu dem sie Diskontkredite vergeben, der Diskontsatz. Dieser war bis Dezember 1998 der <a href="Leitzins" title="Leitzins">Leitzins</a> der Bundesbank.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Europäische_Zentralbank"><span id="Europ.C3.A4ische_Zentralbank"></span>Europäische Zentralbank</h2></div>

<p>Mit dem Übergang der Zuständigkeit für die Geldpolitik auf die EZB hat das <a href="Hauptrefinanzierungsinstrument" title="Hauptrefinanzierungsinstrument">Hauptrefinanzierungsgeschäft</a> die frühere Rediskontierung im Januar 1999 abgelöst. Die <a href="Europ%C3%A4ische_Zentralbank" title="Europäische Zentralbank">Europäische Zentralbank</a> rediskontiert keine Wechsel, sondern verschafft den <a href="Gesch%C3%A4ftsbank" class="mw-redirect" title="Geschäftsbank">Geschäftsbanken</a> anderweitig Liquidität.

</p><p>Der Wechsel und damit der Diskontkredit und Rediskont sind im täglichen Bankgeschäft heute ohne Bedeutung,<sup id="cite_ref-6" class="reference"><a href="#cite_note-6"><span class="cite-bracket">[</span>6<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> weil der Wechsel auch aufgrund seines <a href="Urkunde" title="Urkunde">Urkundeformats</a> nicht „maschinen- bzw. computerfähig“ und damit relativ personal- und kostenintensiv war und zudem auch seine Funktion als Kredit- und Zahlungsmittel weitgehend eingebüßt hat.<sup id="cite_ref-7" class="reference"><a href="#cite_note-7"><span class="cite-bracket">[</span>7<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p><p>Handelswechsel sind nur noch als <a href="Verpf%C3%A4ndung" title="Verpfändung">Pfand</a> bei der Bundesbank <a href="Notenbankf%C3%A4higkeit" title="Notenbankfähigkeit">notenbankfähig</a>.<sup id="cite_ref-8" class="reference"><a href="#cite_note-8"><span class="cite-bracket">[</span>8<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Aus diesen Gründen gibt es seit Januar 1999 weder auf nationaler Ebene noch in den <a href="EU-Mitgliedstaaten" class="mw-redirect" title="EU-Mitgliedstaaten">EU-Mitgliedstaaten</a> eine Rediskontierungsmöglichkeit von Wechseln. Dadurch ist auch der Diskontkredit der Geschäftsbanken zum Erliegen gekommen.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Siehe_auch">Siehe auch</h2></div>

<ul><li><a href="Finanzwechsel" title="Finanzwechsel">Finanzwechsel</a></li>

<li><a href="Mefo-Wechsel" title="Mefo-Wechsel">Mefo-Wechsel</a></li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Literatur">Literatur</h2></div>

<ul><li><a href="Otmar_Issing" title="Otmar Issing">Otmar Issing</a> <a href="Bernd_Rudolph_(%C3%96konom)" title="Bernd Rudolph (Ökonom)">Bernd Rudolph</a>: <i>Der Rediskontkredit. Die geldpolitische Bedeutung und der Einfluss des Diskontkredits der Deutschen Bundesbank auf die Wettbewerbssituation im Bankensektor</i>. Knapp, Frankfurt/M. 1988, ISBN 3-7819-0404-0.</li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Einzelnachweise">Einzelnachweise</h2></div>

<li id="cite_note-1"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-1">↑</a></span> <span class="reference-text">Ursula Hermann, <i>Knaurs etymologisches Lexikon</i>, 1983, S. 117</span>

</li>

<li id="cite_note-2"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-2">↑</a></span> <span class="reference-text">Carl Knies, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=xPdKAAAAYAAJ&pg=PR5-IA1&hl=de&source=gbs_selected_pages#v=onepage&q=wechsel&f=false"><i>Das Geld – Darlegung der Grundlehren von dem Gelde</i></a>, 1873, S. 154 ff.</span>

</li>

<li id="cite_note-issing-3"><span class="mw-cite-backlink">↑ <sup><a href="#cite_ref-issing_3-0">a</a></sup> <sup><a href="#cite_ref-issing_3-1">b</a></sup></span> <span class="reference-text">Otmar Issing/Bernd Rudolph, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://epub.ub.uni-muenchen.de/6575/1/6575.pdf"><i>Der Rediskontkredit</i></a>, 1988, S. 41 f. (PDF; 6,8 MB)</span>

</li>

<li id="cite_note-4"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-4">↑</a></span> <span class="reference-text">Werner Ehrlicher/Diethard B. Simmert, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=4dVL8lDl3KsC&pg=PA134&dq=diskontsatz+wechselankauf+bundesbank&hl=de&sa=X&ei=rhU7UrmcD-Sf0QXMuYCoBA#v=onepage&q=diskontsatz%20wechselankauf%20bundesbank&f=false"><i>Wandlungen des geldpolitischen Instrumentariums der Deutschen Bundesbank</i></a>, 1988, S. 134.</span>

</li>

<li id="cite_note-5"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-5">↑</a></span> <span class="reference-text">diese drei Unterschriften stammten in der Regel vom <a href="Bezogener" title="Bezogener">Bezogenen</a>, dem <a href="Aussteller_(Urkunde)" title="Aussteller (Urkunde)">Aussteller</a> des Wechsels und der Geschäftsbank bei <a href="Indossament" title="Indossament">Indossierung</a> des Wechsels an die Bundesbank</span>

</li>

<li id="cite_note-6"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-6">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.google.de/books/edition/Deutsches_und_europ%C3%A4isches_Bank_und_Kap/1x8sDwAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=Diskontkredit+ohne+bedeutung&pg=PA1161&printsec=frontcover#spf=1626029227234">Kai-Oliver Knops/Peter Derleder/Heinz Georg Bamberger (Hrsg.), <i>Deutsches und europäisches Bank- und Kapitalmarktrecht</i>, Band 1, 2017, S. 1161</a></span>

</li>

<li id="cite_note-7"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-7">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.kredit-vergleich.de/d/diskontkredit.htm">Kreditvergleich zum Diskontkredit</a></span>

</li>

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</style><a rel="nofollow" class="external text" href="https://web.archive.org/web/20150601220223/http://www.bundesbank.de/Redaktion/DE/Downloads/Veroeffentlichungen/Monatsberichtsaufsaetze/1998/1998_11_geldpolitik.pdf?__blob=publicationFile">Monatsbericht der Deutschen Bundesbank November 1998, S. 24</a> (<span class="webarchiv-memento"><a href="Webarchivierung#Begrifflichkeiten" title="Webarchivierung">Memento</a></span> des <style data-mw-deduplicate="TemplateStyles:r250917974">

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